TCMB’den yeni faiz kararı! Beklenen faiz indirimi geldi mi?

EKİM AYI FAİZ KARARI AÇIKLANDI

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılının ekim ayına ilişkin faiz kararını kamuoyuyla paylaştı. Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizini 100 baz puan indirerek %40,5’ten %39,5 seviyesine düşürdü. Böylece TCMB, son aylarda izlediği kademeli faiz indirim sürecine bu toplantıda da devam etmiş oldu.

EKONOMİSTLERİN BEKLENTİSİYLE UYUMLU KARAR

AA Finans’ın gerçekleştirdiği beklenti anketine katılan ekonomistler, TCMB’nin politika faizinde 100 baz puanlık bir indirim yapmasını öngörüyordu. Banka, bu beklentiyi karşılayarak faiz oranlarını aşağı yönlü revize etti. Böylece para politikası duruşu, beklentilere paralel şekilde gevşetildi.

GECELİK FAİZ ORANLARINDA DA DÜZENLEME

Kurul, gecelik vadede borç verme faiz oranını %43,5’ten %42,5’e, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise %39’dan %38’e indirdi. Bu adım, likidite yönetimi kapsamında kısa vadeli faiz oranlarında da indirime gidildiğini ortaya koydu.

“DEZENFLASYON SÜRECİ YAVAŞLADI” VURGUSU

Karar metninde, eylül ayında enflasyonun ana eğiliminin yükseldiği belirtilirken, son döneme ilişkin verilerin dezenflasyon sürecinin yavaşladığına işaret ettiği vurgulandı. Açıklamada, “Son döneme ait veriler talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğuna ancak dezenflasyon sürecinin yavaşladığına işaret ediyor. Özellikle gıda fiyatlarındaki artış, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları üzerinden süreci olumsuz etkiliyor.” ifadesi yer aldı.

FİYAT İSTİKRARI VURGUSU

TCMB, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikasının sürdürüleceğini bildirdi. Karar metninde, “Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu; talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecektir.” denildi. Ayrıca, enflasyon görünümündeki değişimlere göre politika faizine ilişkin adımların, veri odaklı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla belirleneceği kaydedildi.

GEREKİRSE POLİTİKA SIKILAŞTIRILACAK

Metinde, “Enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin biçimde ayrışması durumunda, para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır.” ifadesiyle gerektiğinde faiz artışının da gündeme gelebileceği vurgulandı. Bunun yanı sıra, kredi ve mevduat piyasalarındaki öngörülmeyen gelişmelerin parasal aktarım mekanizmasını etkileyebileceği, bu durumda ilave makroihtiyati adımların devreye alınacağı belirtildi.

LİKİDİTE VE ENFLASYON HEDEFLERİNE ODAKLANILACAK

Kurul, likidite koşullarının yakından izlenmeye devam edileceğini ve likidite yönetimi araçlarının etkin biçimde kullanılacağını açıkladı. TCMB, politika kararlarını orta vadede %5 enflasyon hedefine ulaşmayı sağlayacak parasal ve finansal koşulları gözeterek alacağını bildirdi. Ayrıca, kararların öngörülebilir, veri temelli ve şeffaf bir çerçevede sürdürüleceği vurgulandı.

SON DÖNEMDEKİ FAİZ ADIMLARI

Merkez Bankası, faiz indirimlerine Aralık 2024 toplantısında başlamıştı. Ardından üç toplantıda 250’şer baz puan indirime gidilerek toplamda 750 baz puanlık düşüş yapılmıştı. Mart 2025’te gerçekleştirilen ara toplantıda ise borç verme faizi 400 baz puan artırılarak %46’ya yükseltilmişti.

Nisan ayında borç verme faizi %49’a, borç alma faizi ise %44,5’e çıkarılmıştı. Haziran toplantısında faizleri sabit tutan TCMB, temmuz ayında 300 baz puanlık indirimle faizi %43’e düşürmüştü. Eylül ayında yapılan PPK toplantısında ise 250 baz puanlık indirimle politika faizi %40,5’e çekilmişti.

MERKEZ’İN STRATEJİK DURUŞU SÜRÜYOR

Son karar ile birlikte TCMB, para politikasındaki kademeli gevşeme eğilimini sürdürdü. Banka, fiyat istikrarını önceliklendirerek enflasyonun kalıcı biçimde düşürülmesi hedefi doğrultusunda adımlarını sürdüreceğini bir kez daha yineledi.