Fransa'da protestolar tahvil piyasasını vurdu: Borç alarmı

Business Insider analizine göre, Fransa genelinde hayat pahalılığı nedeniyle patlak veren şiddetli protestolar, hükümetin bütçe ve kamu borcunu kontrol etme çabalarına ağır darbe vuruyor. Sokaklardaki kaosun yaklaşan cumhurbaşkanlığı seçimleri öncesinde siyasi belirsizlikle birleşmesi, Avrupa'nın en büyük ekonomilerinden birinde tahvil piyasasının hızla değer kaybetmesine yol açıyor.

Fransa sokakları, artan yaşamsal maliyetlere tepki gösteren kitlelerin şiddetli protestolarına sahne oluyor. Hafta sonu ülke geneline yayılan eylemlerde, başkent Paris başta olmak üzere birçok şehirde mağaza yağmaları yaşandı. Ülkenin orta-batısında yer alan Limoges kentindeki tarihi belediye binası, olaylar sırasında çıkan yangında ağır hasar aldı. Siyasi analistler, bu toplumsal patlamanın, gelecek yıl düzenlenmesi planlanan cumhurbaşkanlığı seçimleri öncesinde iktidarın manevra alanını daralttığını belirtiyor.

Tarihi protestoların gölgesinde kalan ekonomi yönetimi, tahvil piyasasındaki güven kaybıyla mücadele ediyor. Enflasyon endişeleri ve faiz oranlarına dair olumsuz beklentiler, küresel bir satış dalgasını tetikledi. Capital Economics piyasa ekonomisti Elias Hilmer, OAT adıyla bilinen Fransa devlet tahvillerinin, bu satış dalgasında ana hedeflerden biri haline geldiğini vurguluyor. Yatırımcılar, artan riskler karşısında Fransız varlıklarını ellerinde tutmak için çok daha yüksek bir getiri talep ediyor.

Avrupa'nın en güvenilir limanı sayılan Almanya ile Fransa arasındaki ekonomik makasın giderek açıldığını somut bir şekilde gösteriyor. Fransa'nın on yıllık borçlanma maliyeti yüzde 4,86'ya fırlarken, Alman tahvillerinin sabit kalması yatırımcının risk algısındaki kaymayı net bir biçimde belgeliyor.

Yatırım yönetimi şirketi Ninety One Yatırım Enstitüsü Direktörü Sahil Mahtani, bütçenin meclisten geçmesinin dahi mevcut krizde sadece geçici bir pansuman olacağını aktarıyor. 2027 bütçesinin reddedilmesi durumunda, bütçe açığının gayri safi yurt içi hasılanın yüzde 6'sını aşabileceği uyarısı yapılıyor. Gelecek yılki cumhurbaşkanlığı yarışının ardından yeni bir parlamento seçiminin ufukta görünmesi, net bir siyasi çoğunluğun sağlanamaması riskini doğuruyor. Mali disiplini sağlamak için şart koşulan emeklilik sistemi reformları ise devasa bir siyasi muhalefetle karşılaşıyor. Ekonomistler, Avrupa genelinde enerji fiyatlarındaki düşüşün faiz baskısını hafifletme ihtimaline rağmen, Fransa'nın siyasi istikrarsızlık sarmalı yüzünden borç piyasalarında diğer Avrupa ülkelerinden negatif yönde ayrışmaya devam edeceğini öngörüyor.