Tasfiye edilecek yatırım fonlarına ilişkin kanun teklifi kabul edildi

Tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarına ilişkin kanun teklifi TBMM Genel Kurulu'nda kabul edildi. Fonların tasfiyesi SPK'nın gözetim ve denetiminde yürütülecek.

Ankara'daki TBMM Genel Kurulu'nda kabul edilen Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi yasalaştı. Düzenleme, SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonların adil, şeffaf ve etkin biçimde tasfiye edilmesini amaçlıyor. Fonlar SPK'nın gözetiminde, görevli kuruluşlarca tasfiye edilecek.

YATIRIM FONLARI KANUNUNUN AMACI VE KAPSAMI

Kanun, Sermaye Piyasası Kanunu'nun ilgili hükmü uyarınca SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarını kapsıyor. Düzenlemenin yayımı tarihinde tasfiyesi tamamlanmamış fonlar için uygulanacak usul ve esaslar belirleniyor. Bu esaslar, fon malvarlığından hukuka aykırı biçimde çıkarılan değerlerin geri kazanılmasını, fon kaybı ve zararının sorumlulardan tahsilini, geri kazanılan değerlerin de fon pay sahibine ödenmesini kapsıyor.

Kanunun hükümleri, belirtilenler dışındaki diğer yatırım fonları bakımından genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk rejimi oluşturmayacak. Düzenleme kapsamındaki bazı tanımlar ve kısaltmalar da hüküm altına alınıyor.

SPK GÖZETİMİNDE FON TASFİYESİ NASIL YÜRÜTÜLECEK

Fonların tasfiyesi, SPK'nın gözetim ve denetiminde tasfiye ile görevli kuruluşlarca yürütülecek. Kurul, tasfiye sürecinin aşamalarını, fon varlıklarının tespitini ve nakde çevrilmesini, değerleme esaslarını, fon pay sahipliğinin belirlenme biçimini, ara ve nihai ödemeyi, dağıtım sırasını ve diğer usul ve esasları belirlemeye yetkili olacak.

Tasfiye ile görevli kuruluşlar, yatırımcı menfaatini, ilgili varlığın piyasa koşullarını, fon portföy yapılarını ve fon varlıklarının korunmasını gözeterek mümkün olan en yüksek ekonomik değeri elde etmek için gerekli özeni gösterecek.

BORSA DIŞI SATIŞ VE FARKLI FİYAT YÖNTEMLERİ

Borsada oluşan fiyatın varlığın gerçek değerini yansıtmadığı veya tasfiyeyi geciktireceği Kurulca belirlenirse, geri alım, hakim ortağa satma hakkı, toptan satış ve özel işlem bildirimi yöntemleri uygulanabilecek. Geçici olarak farklı bir fiyat marjı uygulanmasına da Kurulca karar verilebilecek.

Kurul, tasfiye ile görevli kuruluşların talebi üzerine varlıkların Borsa dışında satışına onay verebilecek. Bu satışlarda Kurulun yatırım fonlarına ilişkin düzenlemelerindeki kısıtlamalar uygulanmayacak. Varlıkları satın alan yatırımcıların bu varlıkları belirli bir süre Borsada satamayacağına da Kurulca karar verilebilecek.

TASFİYE SÜRECİNDE TAHSİL EDİLEN TUTARLAR VE BİLGİ PAYLAŞIMI

Tasfiye sürecinde tahsil edilen tutarlar, fonun yönetim ve tasfiyesi için yapılan zorunlu giderler düşüldükten sonra tasfiye malvarlığına dahil edilecek. Tasfiyenin tamamlanmasından sonra tahsil edilen tutarlar ise mükerrer ödemeye yol açmayacak şekilde geri kazanım hesabına aktarılacak.

MKK, Takasbank, Borsa İstanbul, Türkiye Bankalar Birliği, tasfiye ile görevli kuruluşlar, portföy yönetim şirketleri, portföy saklama kuruluşları, diğer sermaye piyasası kurumları ve kamu kurum ve kuruluşları, gerekli bilgi ve belgeleri talep üzerine gecikmeksizin Kurula, Yatırımcı Tazmin Merkezine ve/veya TMSF'ye verecek. Bu kurumlar, özel mevzuatlarındaki gizlilik hükümlerine dayanarak bilgi vermekten kaçınamayacak.

FON PAY SAHİPLİĞİ VE TEFAS İŞLEM BLOKAJI

Fon pay sahipliği, tasfiye ile görevli kuruluşlarca MKK kayıtlarıyla mutabakat sağlanarak fon ve hesap bazında belirlenecek.

Kanun, TEFAS'a iletilmiş olmakla birlikte fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleşmeyen talimatların geçersiz hale gelmesine de çözüm getiriyor. Bu talimatlar nedeniyle TEFAS İşlem Blokaj Alt Hesabında katılma payı bulunanlar, fon pay sahibi sıfatıyla tasfiye kapsamında yer alacak. Düzenleme, 17 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS'a iletilen talimatları kapsıyor.

PİYASA DOLANDIRICILIĞI VE BİLGİ SUİSTİMALİNDE ÖDEME YAPILMAYACAK

Sermaye Piyasası Kanunu'nun "piyasa bozucu eylemler", "bilgi suistimali" ve "piyasa dolandırıcılığı" başlıklı hükümlerindeki fiiller, tasfiyesine karar verilen fonlar tarafından işlenirse veya bu fonlarla birlikte hareket edilirse ya da fonların iştirakiyle işlenirse ödeme yapılmayacak. Bu fiilleri işlediği veya fonlarla birlikte hareket ettiği Kurulca tespit edilen kişi ve kurumlara, söz konusu fonların tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.

NET YATIRIM TUTARI NASIL HESAPLANACAK

Fon malvarlığının nakde çevrilmesiyle elde edilen dağıtılabilir nakit, toplam tutarı karşılamaya yetmezse net yatırım tutarı esas alınacak. Bu tutar, fon pay sahibinin fona yaptığı her nakit giriş ve çıkışın, TÜİK'in tüketici fiyat endeksi ile yurt içi üretici fiyat endeksindeki değişim oranlarının aritmetik ortalaması üzerinden, kıstelyevm usulüyle hesaplanmasıyla bulunacak. Giriş tutarı çıkış tutarından fazlaysa, her nakit çıkış ilk giren ilk çıkar esasıyla düşülecek. Hesaplamayı MKK yapacak.

1 MİLYON TL ARA ÖDEME SINIRI

Kurulca belirlenen fonlarda net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında olan yatırımcılara bu tutarda ara ödeme yapılabilecek. Net yatırım tutarı 1 milyon lira ve üzerinde olanlara ise en fazla 1 milyon lira ara ödeme yapılabilecek. Ara ödeme, endeksleme uygulanmaksızın bulunan net yatırım tutarını geçemeyecek ve nihai tasfiye bakiyesinden mahsup edilecek.

Ara ödeme tutarı, para piyasası fonları hariç, hesaplama tarihinden bir önceki gün sonu itibarıyla pay sahibinin hesabındaki fon katılma paylarının toplam değerini aşamayacak. Fonun önceki gün sonu fiyatı, ilgili güne dair değerleme ile Takasbank'ın hesapladığı fiyat olacak.

NAKİT YETERSİZ OLURSA ÖDEME NASIL YAPILACAK

Dağıtılabilir nakit ödemelere yetmezse Kurul, mevcut nakitten mümkün olan en fazla sayıda pay sahibinin tam yararlanması için net yatırım tutarı en düşük olandan başlayarak ödeme yapılmasına karar verebilecek. Kurul, tüm pay sahipleri için asgari bir ara ödeme tutarı belirleyerek bu tutara kadar ödeme yapılmasına da karar verebilecek.

Hiçbir fon pay sahibine net yatırım tutarını, hesaplanmış hak ve alacak tutarlarını veya 1 milyon liralık ara ödeme tavanını aşan ödeme yapılamayacak. Ara ödeme karşılığında katılma payı iadesi yapılmayacak. Bu paylar nihai tasfiye ödemeleri sırasında iade edilecek.

FAZLA GETİRİ İSTEĞE BAĞLI OLARAK İADE EDİLEBİLECEK

Tasfiyesine karar verilen fonlarda, tasfiye tarihine kadar katılma paylarını iade ederek ödeme alan kişiler, enflasyon endekslerine göre bulunan miktarı aşan getirilerini Kurulca ilan edilen hesaplara isteğe bağlı olarak iade edebilecek. Fon malvarlığındaki paylardan kazanç elde edenler de alım maliyetini aşan getiriyi genel hisse iade hesabına isteğe bağlı olarak iade edebilecek. Hesaplama dönemini, iade tutarının yöntemini ve diğer usul ve esasları belirlemeye Kurul yetkili olacak.

Nihai ödemede, pay sahibine tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesabından veya diğer hukuki yollardan daha önce yapılan ödemeler mahsup edilecek.